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1月20日，永辉超市发布2025年业绩预亏公告。
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2 f# U* v4 v: Q) m4 n: }公告显示，永辉超市预计2025年归母净利润为-21.4亿元，扣非净利润为-29.4亿元。9 L) O/ r; R( A8 ~5 x
3 n5 I) s, g7 h0 H8 w《每日经济新闻》记者注意到，2025年永辉超市持续深入学习胖东来，全年关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。
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L) J) _( T4 u- c/ C( v% j# h与此同时，为了支撑这场改革，永辉超市正在筹划总额不超过31.14亿元的定增预案，其中约24亿元的募资拟直接用于门店的升级改造。
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超过12亿元的“改革账单”8 _) U2 i3 ]- K# t; i; B8 ~' e
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永辉超市2025年的亏损数字虽在市场预期之内，但其幅度仍令人咋舌。
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根据业绩预告，2025年永辉超市预计净亏损21.4亿元，较上年同期的14.7亿元净亏损预计进一步扩大；而更能反映主业经营情况的扣非净利润则预亏29.4亿元，较上年同期的24.1亿元亏损增加了逾5亿元。
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( U& w F) {+ F这笔巨额亏损，背后是永辉超市为未来转型支付的“改革账单”。1 x! ^* b" n/ \4 `$ S$ s( x/ @# B
- x( {9 ~4 X- W( p0 X8 A8 b永辉超市称，2025年，公司进行了重大的经营战略调整，从“规模扩张”转向“质量增长”，重新定位了“新永辉、新品质”的战略发展方向。
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) X( I" ^0 I* A/ q4 @2025年全年，永辉超市深度调改了315家门店，并关闭了381家与公司未来战略定位不相符的门店。" X _0 H" x# i* k! S& S+ o
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大规模关店引发了一系列“一次性”的大额开支。首先是资产报废损失，永辉超市称，门店调改对公司利润的影响主要包含调改相关的资产报废损失、停业装修营业收入损失、一次性开办费投入等，其中资产报废及一次性投入合计约9.1亿元。
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其次是停业装修产生的毛利额损失，永辉超市估计该项目在2025年全年损失约3亿元。
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) c, g b! {, Z" p2 {+ [) A2 g换言之，永辉超市2025年由于“胖（东来）改”而产生的损失超过了12亿元。
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' t' h8 M) S7 W7 D6 k“与此同时，关闭381家门店也产生了较大损失，主要包含资产报废损失、人员优化离职补偿、租赁相关的违约赔偿等。”永辉超市表示。
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同时，在对外投资及资产减值方面，永辉超市持有的境外股权投资——Advantage Solutions股票股价持续下跌，2025年确认公允价值变动损益-2.36亿元。9 W0 r9 E* T3 g9 [
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此外，永辉超市对持有的长期资产（主要为持续亏损门店资产）进行减值测试，并计提了减值准备。根据初步测算，2025年度永辉超市预计将计提长期资产减值1.62亿元。. I: z' F: m$ E& l- l2 o
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拟募资24亿元加码门店升级改造项目5 q o" {+ R& _6 j; W( P0 o
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在承受巨额亏损的同时，永辉超市并未停止改革的步伐，反而选择加注筹码。近期，永辉超市正在筹划一宗31.14亿元的定增。. B6 u- r H+ E
8 }9 X8 \$ g! M3 W根据预案，永辉超市拟将募集资金主要用于三大方向：门店升级改造项目（拟投入24.05亿元）、物流仓储升级改造项目（拟投入3.09亿元）和补充流动资金（拟投入4亿元）。
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显然，拟使用近八成募资额的“门店升级改造项目”是此次募资的核心。6 k$ N! b0 h. L7 u
7 {1 k5 J4 z6 t6 j+ }4 L按照计划，永辉超市将用这笔资金对全国范围内的216家门店进行调改升级，在商品结构、购物体验、组织架构及薪酬等多个方面进行改革。
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永辉超市称，门店升级改造的具体内容包括：提升生鲜及3R（即烹、即热、即食）产品占比，加大具有烟火气的烘焙、熟食、包点等区域；新增日配冷链、生鲜、散称杂粮、卖场端架等设备设施；增加配套设施等。
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永辉超市对这场变革充满信心。
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据永辉超市测算，其门店升级改造项目内部收益率（税后）可达21.57%，投资回收期约为4.84年。" ]1 r+ t& p& J; @
7 [0 m1 o+ c) j" g g% \0 b永辉超市的信心来自于前期试点的成功，据其提供的数据，2025年1月至9月，永辉超市已调改满6个月的门店月均坪效已达到3295元/平方米，远高于2800元/平方米的基准坪效，且毛利率也稳步提升至22.1%。
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“未来公司将进一步通过生鲜散转标、提升高毛利3R食品占比、重新梳理供应商结构、推进裸价源头直采去除中间商等方式进一步提升毛利。因此本次募投项目效益测算使用的毛利率具有谨慎性。”永辉超市表示。/ j8 a+ X8 G& z- n* F4 {$ w9 P' `
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发表于 2026-1-21 16:51
发表于 2026-1-21 19:00
