算力、AI、虚拟币：这条看不见的资本暗线，正在把所有人绑在一起

资讯版

最近，国产算力圈是真的热闹。
: W- }" c$ u) H6 d- Z
" V: ]$ W; ~7 m4 ~# ?% e, D* n号称“中国版英伟达”的摩尔线程，12月5日刚在科创板上市，市值就一路往上冲。中间虽然也有点回调，但整体热度一点没降。到12月12日收盘，市值已经干到了 3830亿，股价比发行价翻了 6倍，一波直接造富。

但有意思的地方不在这。

5 w  T/ U) D4 y, `当 AI、算力重新站上风口，那些年若即若离的“虚拟货币往事”，又一次被拎到了台前。
3 K# T& z: [  R' D4 Z
9 G' N/ r$ Q$ t你往国外看，从马斯克、奥特曼，到黄仁勋，这些站在科技浪尖的人，几乎都和虚拟币绕不开。现在再回头看，国内这波算力热，似乎也带着点熟悉的味道。

摩尔线程这边，就被人扒出了点“边缘关联”。
# J6 c% Q: S/ j9 V
有媒体爆料，摩尔线程联合创始人之一、线上课程“摩尔学院”的负责人李丰，曾因为炒币和别人闹过财产纠纷。简单说，就是借了比特币搞区块链投资，结果亏了，钱也一直没还清。因为虚拟资产本身的特殊性，这事到现在也很难追。

当然，李丰并不在摩尔线程招股书列出的核心管理层里，但你去官网看，又能看到他不久前刚上线的访谈内容。

" e* ]) |) i* O2 P4 {* p7 L$ T这种“在不在名单里、但又始终若隐若现”的状态，说白了就像一个隐喻——
算力、AI 和虚拟币之间，始终有一条看不见的资本暗线。

1、科技大佬，几乎都和币圈纠缠过

3 a& v4 t1 s7 Q9 x: F3 [' B如果你把科技圈的大佬翻一遍，会发现一个挺有意思的共性：
真正站在技术前沿的人，很少完全排斥虚拟币。

+ o6 y0 w+ x+ d2 U1 r马斯克、奥特曼，就是最典型的两个。
; ^) M1 q, `& A
- a' l, y. E5 B5 R, b8 z马斯克早期其实是调侃虚拟币的，甚至有点看不起。但2019年以后，他的态度明显变了。

1 s* V1 r3 n5 [  V& Z转折点很戏剧化——那年愚人节，网友把他封成了“狗狗币CEO”。而真正的狗狗币创始人，早就因为市场投机太严重退出了。
& \! p8 U5 Z" d
5 n& C- n% w2 ^5 f$ q2 m结果大家也看到了：
马斯克直接成了狗狗币的“事实喊单官”。

; Z  a0 m$ H1 D" }3 p1 A, L. `( y一条推文，就能让币价上下翻飞；
夸一句狗狗币，币就涨；
: f, C- ]( q6 O/ U0 Q3 g9 X踩一句比特币，市场就跟着震。
# K* l& }$ m7 k2 z; L7 a5 {6 V
6 c% V% j6 k0 q1 b8 D最经典的是 2021 年，他在综艺节目里一句“狗狗币是骗局吗？是的”，当场把币价砸了 30%。

0 W1 D, }6 c$ ~6 r9 K- s但你以为他只是玩玩？
. H$ A1 I: T1 ~/ B% Q转头一看，特斯拉账上还压着一堆比特币。
) L" x- C! x0 p, |- d7 c# c
2021年2月，特斯拉高调买了 15亿美元比特币；
- d( c  [$ p/ J2 g, U. ^三个月后，又以“挖矿不环保”为理由暂停比特币支付，把市场砸了一波；
/ }& V! a  }; r. [* q% b- H可到现在，特斯拉账上依然躺着 1.15万枚比特币，价值超过 10亿美元。
7 z: M  b7 u  ]! p  y
说白了，马斯克的玩法就是：
; f8 R  T9 O/ _7 \+ A5 ^  p6 a$ H) D嘴上搅动市场，手里长期押注。

& a& J9 M- C; ?* P奥特曼走的是另一条路。

1 q; d  ~% \4 o! ]! r4 {6 j他更像是把虚拟币当成一场社会实验。
& g6 F/ i& r4 V6 W7 o2023年，他参与的 WorldCoin 上线，核心逻辑不是炒币，而是“用加密货币区分人类和AI”。

& i2 V, Q2 r; R  C% M- n; N1 {给你发币，但前提是——
扫虹膜，确保你是唯一的“真人”。
! _8 n3 @+ ]) G$ B7 c/ E: a/ c% I; ~6 S3 l
听起来很科幻，也很争议，但这恰恰是奥特曼一贯的风格。
* _$ G2 [* s/ X5 t+ C' q
' ~' u3 ?2 @+ ?至于黄仁勋，就显得务实多了。
7 E& L) U2 k  x$ s5 C# x
英伟达不碰挖矿，但它永远是“卖铲子”的那个人。
两轮挖矿潮期间，英伟达甚至专门做了矿卡，直接把显示接口砍掉。

官方一直强调：
“挖矿只是GPU的一种需求。”
" m  C7 }$ ?; v3 S
3 D! b8 L6 p8 k+ g6 g但市场从来不完全信。
. J4 x* G  M. v6 L' x' }
甚至在 2025 年 10 月，英伟达技术大会期间，还出现了 AI 生成的“黄仁勋”直播，公然宣传加密货币骗局，在线人数比真直播还多。

讽刺不讽刺？
算力需要币圈，币圈更离不开算力。
( F+ E& N/ U) v" B* @8 p) Y
# F7 n) [& y5 O( |  P2、AI 和虚拟币，本质都在拼算力和电力
. ]: i6 M* e4 d5 Q8 L- ?. R
不管你是搞 AI，还是挖币，本质都在抢两样东西：
4 o  d9 s4 q: r) Y4 O算力 + 电力。

这也是为什么这两个看似不相干的领域，底层逻辑高度相似。
1 M& t  h. e7 E0 Y
# I+ A+ g- K+ p& L  v. w' `很多币圈矿企，干脆直接转型做算力服务。
( R8 n5 n+ S7 m; {/ J
- t6 r$ @8 _; P( [- u* v像 CoreWeave、TeraWulf、IREN，这些原本靠挖矿起家的公司，现在摇身一变，成了 AI 算力提供商。
& R7 p- g4 y. C* k/ F0 v原因很简单：
! f9 `9 A0 V. |% J; j# \
算力服务更赚钱
5 |+ n5 j* l! h, N5 ?/ S. d( ^( D6 s6 ]
资本市场给的估值也更高
1 ~/ b  M* D9 c! n5 r  l; l1 G% o
* _5 N) J1 M4 i5 t/ J, A4 A5 D比特币增长不再像早年那么疯狂
' f- K: H1 b. Z! _
更现实的是 电力审批。
5 e* K; }4 @5 y0 T- j# k; y  K, R5 Q# m
在美国，新建一个 AI 数据中心，电力审批可能要 2~4年；
但很多矿企早就锁定了并网许可和长期低价电力合同。
" T2 k8 P) F8 H$ Q$ [0 b
摩根士丹利 2025 年 11 月的报告直接说得很明白：
矿企是 AI 公司部署算力时，执行风险最低的选择。

* N! e' U0 K$ a  a0 ~业内还有句老话：
“比特的背后是瓦特。”
1 n8 p& R- J6 e( {6 o
9 I: I! M' W8 I$ ]! k; @国际能源署预测，到 2026 年，全球算力用电量就会超过日本全国一年用电；
$ O9 Q1 l8 Z! M7 k3 D# ~/ T& y  e6 X之后每隔几年，就再增加一个“日本”。
4 Y. b+ M- E6 n, u
1 R+ X, J2 V$ A8 r+ Y) Z, \7 A- Q中国这边逻辑不太一样。
* n! I& q' N% D* D
挖矿一直被严格限制，算力建设更多是围绕 实体经济和合规应用。
官方强调的是“有效益的算力”，而不是无脑堆规模。
% |8 E1 _# s" D3 H$ v! |
3、算力狂飙之后，问题才刚开始

% ?! X9 W5 r6 Y" U6 J现在回头看，不管中外，算力都是真正的香饽饽。
8 O% P7 O- f* r+ I
英伟达市值一度冲破 5万亿美元，就是最直观的证明。
国内这边，摩尔线程、沐曦、寒武纪，一个比一个热。
' h8 o. {9 \, }
' V. Y* n& q8 }% g$ ~3 h, T1 ~- B但问题是——
% q5 T) x2 d2 ?算力行业更新太快，竞争极其残酷。

技术一代接一代，差距一旦被拉开，就会出现明显的马太效应。
今天的明星公司，未必就是明天的赢家。
$ ~; j! i8 {8 m/ r
更关键的是，算力繁荣背后，还叠加着国际博弈和政策变量。
7 j. h, ?& w6 s, q6 c; A# G' B
4 G; t3 P  A2 `. v4 _9 o比如 12 月 8 日，特朗普政府突然宣布，放开 H200 芯片对华出口管制。
这个口子一旦真的放大，整个国产算力叙事，都会被重新定价。
2 r; k3 R$ V/ J) f
2 R6 D# @9 d! N$ ~8 S! b! b所以现在这波狂欢，更像是在多重预期里被推到高点的结果。

算力这条路，才刚走到中段。
; H, L# a$ Z. Q; ]' B
% [" d, @% v4 u) j; c/ F9 M

a东序

这篇看下来一个感觉：算力和币圈根本就没断过，只是换了个说法继续玩。以前叫挖矿，现在叫AI算力，本质还是谁拿得到电、谁堆得起机器，故事变了，底层逻辑一点没变

黑雨衣大盗

但还是有不少人不用虚拟币，他们都不碰，只是日常的吃喝玩乐的