探路者又搞大动作？户外第一股不做户外，开始砸6.78亿搞芯片！

资讯版

中国这家“户外鼻祖”探路者，又开始整活了。
这次不是做冲锋衣，不是做登山包，而是掏出6.78亿现金，准备跨界去搞半导体。

- x" B' I: w; {1 Q8 x; i6.78 亿跨界砸向芯片圈

12 月 1 号，探路者发公告，说要花 6.78 亿买下两家半导体公司的 51% 股权，正式杀入芯片行业，搞数模混合芯片、图像处理这些核心技术。
$ O, P0 N! \% W4 I& G/ l! M# S
简单说，就是不做衣服了，跑去做芯片了。
( C- d! ]% n, A( _4 @0 z- D
# J* j' W  u, w) @+ X它拿了3.21 亿买下“贝特莱”一半多的股份，这家公司是做智能门锁指纹芯片的龙头，平板、智能家居这些都能用到。2025 年前 8 个月已经赚了 1700 多万，还从去年的亏损爬了回来。
- {5 y; R4 ]: f5 w$ F' m& b8 _# }
双方签的业绩协议也挺狠：
/ Y+ B1 L7 P: X2026～2028 年三年里，贝特莱净利润得做到 1.5 亿，多赚的部分还能拿奖励。
) A* W9 `' ]2 w# e8 ?6 a
另外一家“上海通途”，探路者买得更贵，花了3.57亿。这是做视频处理 IP 授权、换屏桥接芯片的，手机、车载、电视这些都用得上。今年业绩涨得很快，也承诺未来三年赚够 1.5 亿。

7 O0 Y/ \, h& @! _/ q5 K" P! d探路者表示，这两家公司能跟它现在在搞的芯片业务互补，可以让它一下子多 80 款量产产品、200 多项知识产权，覆盖消费电子、工业控制、智能驾驶等板块。

  C8 U, Q  B$ I! s) N! O不过公司也提醒，芯片这行看天吃饭，景气度、汇率、整合效果都有风险，商誉也可能面临减值。

* U. W) P+ [5 v2 k( g主业不给力，三季报净利大跌 68%
. n  p0 M" W# k
说实话，探路者最近几年主业表现真不怎么样。

它是 1999 年成立、2009 年上市的“户外第一股”，按理说今年户外市场很火，骆驼、凯乐石都忙着涨粉、涨销量。
结果探路者反而掉队：

/ ?' m8 K3 D' z- B- A3 m三季度营收 3 亿，同比 -24.91%

: v  ?- `2 p! G. t3 U三季度净利润 1294 万，同比 -20.32%

前三季净利润更是直接 暴跌 67%
0 d4 u# p4 b1 n+ E/ u. L! [
公司给出的理由是：
一方面，户外主业销量不达预期；
* G* ^9 h3 _: k; P4 U/ Z# `4 m- \另一方面，芯片业务虽然增长不错，但汇率波动带来很大汇兑损失，拖了后腿。
( W: ~1 _$ d4 k
9 W4 k2 J# h  v* h2 u4 A创始人也在减持套现

从最新股东持股情况看，探路者的创始人夫妇持股也在下降。
: p1 y: i2 [# Z0 g( k- |
' ~+ C9 b4 m$ R& z& C( p- V) b其中王静在 9 月到 10 月间卖了 422 万股，把持股比例从 5.17% 降到 4.67%，直接掉出 5% 大股东行列。

2 ]# P% ~& f4 A/ S; T* Q这种“关键时期创始人减持”，多少让投资者有点不放心。
3 S* Z$ _& z0 T3 F, x
* B& }# ^0 Q  X7 z* `+ ?; v专家怎么看？
3 Z& d: K1 u* O6 G
有分析师直言：
“户外 + 芯片”跨界跨度太大，几乎很难两条线都走通。

一个消费品牌要成功，必须长期专注、持续投入、专业深耕。
但探路者把时间、资源分散到两个完全不同的行业，还明显更重视芯片，这意味着它的户外品牌想再翻身，很难。

剑走江湖

探路者这是不想靠衣服吃饭了啊，跨界跨到芯片去了？跨度大到我都愣住了。

没牙的兔子

这跨界也是很厉害了，不过搞芯片我还是很支持的